Tento letoun představuje další výtvor Ing. Jaroslava Šlechty. Jeho konstrukce vznikala roku 1934 ve složité situaci – zuřila hospodářská krize a Praga zoufale potřebovala nové zakázky. Jako na zavolanou přišla akce „1000 nových pilotů“, jež měla za cíl připravit nové civilní letce jakožto zálohu pro československé letectvo. Ing. Šlechta již měl připraven projekt dvoumístného hornoplošníku letounu E-46 s nekrytou kabinou, jehož úpravou vznikl konečný typ E-114, nazvaný „Air Baby“ neboli „bejbinka“. Tento stroj měl již zakrytou kabinu a jeho celodřevěná konstrukce vážila pouhých 290 kg; Letoun měl rozpětí křídel 11 m a délku 6,6 m. První prototyp byl vybaven motorem Aeronca E-113A o výkonu 36 koní, sériově vyráběné stroje nesly spolehlivé motory Praga B a Praga B-2. Maximální rychlost činila 147 km/h a dostup 3500 m.
Letoun vynikal stabilitou i spolehlivostí a nízkou spotřebou motoru firmy Praga. Již první prototyp si vedl dobře při Národním letu kolem republiky v září 1934 a ocenění velký zájem vzbudil i na aerosalonu v Paříži. V následujících letech se Praga E-114 plně osvědčila jako sportovní i výcvikový letoun, ve své kategorii dosáhla mnoha rychlostních i dálkových rekordů. Stroje tohoto typu byly dodány do Francie, Íránu či Rumunska; zahájena byla dokonce i licenční výroba ve Spojeném království pod názvem Hillson Praga. Roku 1937 vznikl jeden stroj Praga E-114D s vylepšeným motorem Praga D o výkonu 60 koní. Ten samý typ motoru nesl i navazující stroj Praga E-115, jenž se vyznačoval aerodynamicky pokročilejší konstrukcí a vyšší maximální rychlostí (až 173 km/h). Dalším vylepšením koncepce vznikl roku 1938 typ E-117, jenž měl trup svařovaný z ocelových trubek a potažený plátnem – ten však již vzhledem dalším událostem nepřekročil stádium prototypu. Na základě letounu Praga E-114 vznikl i čtyřmístný typ E-214. Celkový počet objednávek letadel Praga E-114 před nacistickou okupací dosáhl počtu 180 kusů. V květnu 1941 bylo ještě devět strojů dodáno letectvu Slovenského štátu a po druhé světové válce byla výroba obnovena – v závodech Praga a Letov vzniklo celkem 126 dalších strojů s motory Praga D a Walter Mikron III.